从*ST文化看内斗股投资风险

*ST文化公司长期内斗，导致业绩、股价双杀，现如今更是曝出公司停水停电、欠薪、临时停工等诸多利空。实际上，对于股民而言，这样的投资风险完全可以避免，从一曝出内斗消息开始，股民就应该坚决离场，相比黑天鹅无法避免，内斗股的风险来得并不那么突然。

所谓家和万事兴，如果说一家上市公司可以看成一个家庭的话，那么家长之间内斗势必会引发家庭经济的衰退，而上市公司新旧董事长之间的矛盾如果影响到公司的日常生产经营，那么公司的业绩和成长性能好才怪。

上市公司的最高权力机构是股东大会，如果通过股东大会合法合规地产生了股东大会决议，那么不管是新董事长还是旧董事长都应该无条件遵守，如果谁觉得这个决议不合法合规，可以向管理层反映，但拒不执行显然存在过错。

那么在上市公司出现内斗的时候，投资者应该怎么办呢？

在本栏看来，一旦上市公司出现内斗的苗头，股民就应该第一时间选择离场。其实内斗和一般的突发利空有较大区别，是一个长期发展的利空，并不会突然爆雷，因此投资者是完全有机会在第一时间安全离场的。

而股民离场的理由很简单，不和谐的上市公司存在巨大的投资风险。无论是股东内斗，还是上市公司管理层内斗，抑或是股东与上市公司管理层内斗，最直接的影响就是上市公司的经营业绩。回溯过往，没有任何一家有内斗的上市公司经营业绩稳健向好，这是因为内斗双方根本没有把精力放在上市公司经营上，即便有一方有心，可能也被内斗搞得无力。

另外，内斗之间很可能还牵涉到二级市场的股价操纵。有些股东内斗，为了要更多的话语权，就会获取更多的股票，而获得股票的途径就包括打压二级市场低价获取，这时投资者将很吃亏。

当然，从管理层的角度看，还是应该对上市公司内斗加以干预，毕竟谁对谁错总会有个分别，如果股东之间在董事会上合理吵架，这个事情管理层不用管；但如果使用不太合适的手段，例如拒不交出公章、动手打人等方式，管理层就有介入的必要，甚至公安局也应该介入调查，根据股东大会的决议让有道理的一方依法恢复上市公司的生产经营，毕竟只有公司蛋糕做大了，对于各个股东才是最好的事情。

现在*ST文化已经闹到停工、欠薪的程度，投资者该走还是要走，长此以往，不排除公司会最终退市，而管理层也应该想办法尽快恢复上市公司的生产经营，投资者不管是持股还是割肉，损失都应该让有责任的一方赔偿，毕竟不合法的行为给他人造成了经济损失，怎么说都将承担责任。

北京商报评论员 周科竞 【编辑:彭婧如】

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