刘俏：中国未来爆发金融危机的概率不高

6月28日电 题：刘俏：中国未来爆发金融危机的概率不高

作者 刘文文

28日，北京大学光华管理学院院长刘俏在北京大学光华管理学院与中金研究院联合举办的新发展阶段包容性增长论坛上指出，中国的整体经济实力、国家信用和资源动员能力远大于GDP。即使中国在过去三年的债务水平大幅上升，未来爆发金融危机的概率也不高。

刘俏表示，以GDP作为经济政策锚定的宏观变量有可能过高估计宏观杠杆率和金融风险危机爆发的可能，“这或许会带来一些我们不想看到的结果”。

他指出，当前，世界各国政府都对提升公共债务持比较保留的态度，担心国家债务快速增长可能引发的金融危机，因而在运用积极的财政政策去解决急需解决的节点问题、关键问题时总会有所顾虑。

刘俏继续说，通过分析过去三十年全球爆发的所有金融危机发现：如果一个经济体在过去三年经历债务高速增长和资本市场价格的大幅提升，未来三年内爆发金融危机的概率是45%。然而，这一结论对于那些政策空间较大的国家(整体价值远大于GDP)并不成立——同样情况下，这些危机爆发的概率只是7%，而且在统计意义上不显著。

他分析，中国的整体经济实力、国家信用和资源动员能力远大于GDP。换言之，即使中国在过去三年的债务水平大幅上升，未来爆发金融危机的概率也不高，只有7%左右，远低于平均值45%，而且在统计意义上也不显著。

因此，刘俏认为，通过举债或者更为积极的财政政策，以市场化的方式将资金配置到国家经济社会发展中急需解决的关键问题和节点问题，会带来经济社会正向的发展，而且对危机的爆发有遏制作用。(完) 【编辑:宋宇晟】